最低点还未出现最低点还未出现 【2011-09-21】

　　国海证券研究所：我们认为，市场仍然缺乏中长期的趋势性机会，最终的低点还未出现。短期来看市场对于经济和政策拐点的悲观共识在不断达成，投资者情绪接近谷底。从长期来看，国内政府、企业、出口的"去杠杆"在即，而结构调整步伐缓慢，经济趋势性放缓或不可避免。国外市场来看，五大央行联手救市并不能解决欧债的核心问题，货币措施作用有限。
　　从当前投资舆论共识和市场情绪来看，市场技术性反弹的可能性在增加。短期如有反弹，前期跌幅较大的周期性行业可以考虑。